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Le rapport sur les emplois de mai a apporté de bonnes nouvelles – mais pas pour tout le monde

Nous savions déjà que la crise économique de la pandémie de coronavirus se déplaçait beaucoup plus rapidement que nos données économiques ne pouvaient suivre. Mais le dernier rapport sur l'emploi, qui a été rendu public aujourd'hui, souligne à quel point nous savons peu de choses sur l'état actuel du marché du travail à un moment donné. Dans une évolution surprise, les données du gouvernement montrent que 2,5 millions plus des personnes étaient employées en mai qu'en avril. Le taux de chômage, qui avait grimpé à 14,7% en avril, est tombé à 13,3% en mai. C'est un choc énorme, pour le moins: les prévisionnistes avaient prédit que le rapport montrerait près d'un Américain sur 5 sans emploi et des millions d'emplois supplémentaires perdus.

Bien que les experts nous aient dit que nous devrons attendre le prochain rapport pour avoir une idée de l’orientation réelle de l’économie, il est clair que l’emploi dans certains des secteurs les plus durement touchés a commencé à se redresser le mois dernier. Près de 50% des gains d'emplois pour l'ensemble de l'économie ont été enregistrés dans le secteur des loisirs et de l'hôtellerie, qui avait cratéré en mars et avril. Cela suggère que les efforts du gouvernement ont pu protéger les emplois – en particulier grâce au Paycheck Protection Program (PPP), qui a permis aux petites entreprises de recevoir des prêts remboursables si elles dépensaient l'argent pour des dépenses directes comme la paie – et que les premières semaines de la réouverture des États ont permis certains travailleurs à retourner à leur emploi.

Mais ce rapport n'est pas une bonne nouvelle: non seulement un taux de chômage de 13% est extrêmement élevé par rapport aux normes historiques – pour le contexte, il a atteint un pic de 10% pendant la Grande Récession – mais aussi, la reprise ne semble pas avoir arrivé pour tous les travailleurs. Le taux de chômage a baissé tant pour les hommes que pour les femmes, ce qui est remarquable car les femmes ont subi plus de pertes d'emplois au cours des premiers mois de la pandémie. Mais le taux de chômage des travailleurs noirs (et en particulier des femmes noires) a en fait augmenté d'avril à mai – exacerbant encore les disparités raciales dans lesquelles les travailleurs sont sans emploi. Les tendances ne sont pas aussi catastrophiques que beaucoup l’attendaient, mais l’état du marché du travail est encore très sombre.

Même si le rapport mensuel sur l'emploi est l'une des sources de données économiques les plus précises et les plus complètes que nous ayons, il s'agit toujours d'un instantané unique d'un moment dans le temps – celui qui, dans ce cas plus que la plupart, disparaît rapidement dans le rétroviseur. Le rapport de mai est basé sur des enquêtes menées auprès des entreprises et des ménages à partir du milieu du mois, avant que de nombreux États ne commencent à rouvrir et que les manifestations contre la violence policière ne commencent à faire rage dans le pays. Les choses pourraient donc encore changer dans le prochain rapport – et il est plus difficile de prévoir dans quelle direction.

"Cela ressemble presque à un rapport quantique – dans le sens où il est vraiment difficile d'interpréter ce rapport sans connaître celui qui le suit", a déclaré Nick Bunker, directeur de la recherche économique pour l'Amérique du Nord au Indeed Hiring Lab, un institut de recherche connecté. sur le site de recherche d'emploi Indeed. «Il semble que le rebond partiel que les gens attendaient dans quelques mois soit arrivé tôt. Mais nous ne savons pas comment cela va continuer. Est-ce à cela que va ressembler toute la reprise? Passons-nous d'un saut à une exploration? »

Ce rapport a enregistré d'énormes gains dans certains des secteurs de l'économie où les pertes d'emplois ont été les plus concentrées en mars et avril – des domaines qui n'ont pas pu continuer à fonctionner en raison de la pandémie, comme l'hôtellerie, les services d'éducation et de santé et le commerce de détail. Le secteur des loisirs et de l'hôtellerie a gagné un total de 1,2 million d'emplois en mai, dont la grande majorité relève des services de restauration et des débits de boissons. Les soins de santé et l'assistance sociale ont enregistré une augmentation de 391 000 emplois, dont 245 000 dans les cabinets dentaires. Et dans le commerce de détail, 368 000 emplois ont été créés, les gains les plus importants ayant été enregistrés dans les magasins de vêtements et d'accessoires et les magasins de marchandises diverses.

Une conséquence notable du rapport sur les emplois du mois dernier a été l’impact de la récession des coronavirus dans de nombreuses industries différentes. Bien que les loisirs / l'hospitalité aient continué de créer des emplois en hémorragie en avril, les effets de la pandémie se répercutaient déjà sur d'autres secteurs de l'économie, tels que les administrations locales / d'État, la construction et les soins de santé. Mais en mai, la tendance à de larges pertes dans l'ensemble de l'économie semble s'être inversée. L'indice de diffusion est un indicateur qui montre la part des industries privées qui ont créé des emplois, avec un score moyen de 50. L'indice du mois dernier a été révisé à moins de 4%, ce qui signifie que presque aucune industrie n'a ajouté de travailleurs. Mais ce mois-ci, l'indice est de 64%, ce qui signifie que beaucoup plus de secteurs de l'économie ont créé des emplois qu'ils n'en ont perdu.

Par exemple, le secteur de la construction a enregistré la deuxième plus forte hausse des emplois en mai parmi les principales industries du graphique ci-dessus, ajoutant 464 000 travailleurs – bien qu'il ne soit pas parmi les plus durement touchés en mars et avril. C’est un signe que les gains de mai ne viennent pas seulement des travailleurs qui retournent dans des secteurs qui avaient connu les pertes les plus importantes lorsque le coronavirus a secoué l’économie pour la première fois.

Il est important de garder à l’esprit que les chiffres des emplois principaux sont révisés pour plus de précision dans les deux rapports sur les emplois suivants, de sorte que le nombre total d’emplois gagnés ou perdus pourrait changer considérablement au cours des prochains mois. Le nombre de mars, qui avait été initialement annoncé comme 701 000 emplois perdus, a été révisé dans le rapport du 8 mai à 881 000 emplois perdus et à 1,4 million d’emplois perdus dans le rapport d’aujourd’hui. Mais la révision du nombre d’emplois sur la masse salariale d’avril a été moindre – de 20,5 millions d’emplois perdus à 20,7 millions d’emplois perdus. Il est donc plus difficile de prédire à quoi ressembleront les révisions pour mai, bien que Matt McDonald, un associé de la société de conseil Hamilton Place Strategies qui rédige une analyse mensuelle du rapport sur les emplois, nous ait dit dans un courriel qu'il serait surpris, sur la base de les révisions de ce mois-ci, s'il s'avérait que des emplois avaient été perdus en mai plutôt que gagnés.

Une explication probable de ce revirement soudain est qu'un nombre important de petites entreprises ont commencé à obtenir de l'argent du gouvernement fédéral pour ramener leurs employés au travail. Le programme a connu un début difficile, les banques étant rapidement à court d'argent et de fonds vers les régions du pays moins touchées par la pandémie. Mais selon une enquête de recensement menée du 24 au 30 mai, 80,6% des petites entreprises d'hébergement et de restauration ont reçu une aide PPP, contre une moyenne dans tous les secteurs de 71%.

Il est également très possible que la poignée d’États qui ont rouvert fin avril et début mai aient fait une différence. Nous ne serons pas en mesure de creuser dans les informations au niveau de l'État jusqu'à ce qu'un ensemble de données plus granulaire soit publié plus tard ce mois-ci, mais McDonald nous a dit qu'il s'attend à ce que de grandes variations régionales apparaissent.

Les gains d'emplois pourraient encore sembler en contradiction avec le nombre impressionnant d'Américains qui ont déposé une demande de chômage au cours des derniers mois. Des millions d'Américains demandaient toujours des paiements la semaine dernière, ce qui explique en partie pourquoi de nombreux prévisionnistes s'attendaient à ce que le rapport sur l'emploi soit si sombre. Mais il y avait des signaux, même dans ces rapports, que le marché du travail pourrait s'améliorer. D'une part, les demandes continues – c'est-à-dire le nombre total de personnes dont les demandes ont été payées au cours d'une semaine donnée – ont finalement commencé à diminuer au cours de la semaine du 16 mai. Et Bunker a souligné que, même si les demandes de chômage sont signalées plus rapidement que les chiffres du rapport mensuel sur l'emploi, ces demandes initiales peuvent ne pas être un indicateur plus précis de la situation du marché du travail, en partie parce qu'il y a beaucoup de variations quant à qui est éligible au chômage dans différents États et dans la façon dont les États déclarent leur Les données.

La baisse plus lente des demandes de chômage pourrait également être due aux énormes retards dans les délais de traitement qui ont été signalés à travers le pays, car les travailleurs peuvent toujours recevoir des allocations de chômage pour le temps qu'ils ont passé hors de leur emploi même s'ils sont retournés au travail entre-temps. Les pigistes et les entrepreneurs indépendants peuvent également constituer une part importante des réclamations ultérieures – ils ont pu demander une assurance-chômage grâce à un programme spécial spécifique à la pandémie qui a été déployé dans de nombreux États à la fin avril et en mai.

Le rapport sur l’emploi de ce mois montre que la légère baisse du taux de chômage et la hausse des emplois salariés sont dues au retour temporaire des travailleurs en congé. Selon le Bureau of Labor Statistics, le nombre de travailleurs en licenciement temporaire a chuté de 2,7 millions en mai, à 15,3 millions. Le bureau a également indiqué que le nombre de chômeurs sans emploi depuis moins de cinq semaines est tombé à 3,9 millions en mai, soit une baisse de 10,4 millions par rapport à avril. (Le nombre de personnes sans emploi depuis cinq semaines ou plus, quant à lui, a augmenté de 8,8 millions en mai.) Cela peut également expliquer l'arriéré dans le traitement des demandes d'assurance-chômage sur une base hebdomadaire, avec de nombreux travailleurs se présentant dans le revendique des données même si, en réalité, ils étaient déjà retournés au travail.

Tout cela peut sembler une bonne nouvelle – un signe que l'économie pourra en fait rebondir rapidement à mesure que les entreprises rouvriront. C’est certainement ainsi que certains décideurs l’ont interprété. Stephen Moore, conseiller économique de la Maison Blanche, a déclaré aux journalistes que le rapport supprime le besoin urgent d'un autre cycle de relance budgétaire, que les démocrates préconisent depuis des semaines.

Mais il y a aussi beaucoup de mauvaises nouvelles dans ce rapport – et plusieurs économistes nous ont dit que ce n'était pas parce que les données sur le marché du travail étaient moins catastrophiques que nous le pensions, que nous devrions freiner l'aide gouvernementale aux entreprises ou aux chômeurs. . D'une part, il est important de ne pas perdre de vue le fait que, encore une fois, un taux de chômage de 13% est toujours incroyablement élevé – et les chercheurs du Bureau of Labor Statistics pensent toujours qu'il n'inclut pas certains travailleurs qui ont dit qu'ils étaient toujours employés mais ont été absents du travail pendant toute la semaine mentionnée dans l'enquête. Si ces travailleurs étaient inclus, les chercheurs ont écrit dans le rapport, le taux de chômage serait de 3 points de pourcentage plus élevé.

L'un des principaux thèmes du rapport sur l'emploi d'avril était que la grande majorité des emplois perdus (90%, à l'exclusion des emplois temporaires qui devaient être achevés) étaient des licenciements temporaires. En mai, c'était toujours vrai – dans une certaine mesure. Quatre-vingt-sept pour cent des pertes d'emplois étaient encore classées comme temporaires, bien que le nombre de pertes d'emplois permanents ait augmenté de 295 000 d'avril à mai.

Plusieurs économistes nous ont dit qu’ils portaient une attention particulière à la nature des licenciements dans le rapport de mai, car c’est un indicateur important de la difficulté de la reprise. "L'une des choses qui est vraiment inhabituelle à propos de cette récession, c'est le nombre de pertes d'emplois temporaires que nous avons subies", a déclaré Bunker. "Plus nous constatons de pertes d'emplois permanentes, plus cela ressemblera à une récession normale, et ce n'est pas une bonne nouvelle car au cours des deux dernières récessions, la reprise a été très têtue et lente." Il a dit qu'il n'était pas encouragé par le fait que le nombre de pertes d'emplois permanents avait augmenté.

Et bien que la récession du coronavirus ait laissé des dizaines de millions de travailleurs sans emploi dans l’ensemble de l’économie, ce sont les travailleurs à bas salaires, les travailleurs de couleur et les femmes qui continuent de faire les frais des pertes d’emplois.

En avril et mai, les groupes les plus touchés de manière disproportionnée par les pertes d'emplois (par rapport à leur part de la population active) étaient les travailleurs noirs et – en particulier – les travailleurs hispaniques. Bien qu'ils représentent 17,8% de la population active civile, les travailleurs hispaniques et latinos ont subi 22,8% des pertes d'emplois en avril et mai. Ils ont le taux de chômage le plus élevé de tous les groupes ethniques – 17,6% – et leur taux a augmenté de 13,2 points de pourcentage depuis février.

Le taux de chômage chez les Noirs américains (16,8%) est également beaucoup plus élevé que le taux de chômage chez les Blancs américains (12,4%). Non seulement le chômage des travailleurs noirs est parti d'un point beaucoup plus élevé (5,8% en février, contre 3,1% pour les travailleurs blancs), mais il a également augmenté de plus de points de pourcentage depuis avant la crise des coronavirus (11 points de pourcentage, contre 9,3 points pour travailleurs blancs). Et tandis que le taux de chômage des autres groupes raciaux a baissé en mai, le taux de chômage des Noirs a en fait augmenté de 0,1 point de pourcentage le mois dernier, dont 0,6 point pour les femmes noires.

Martha Gimbel, économiste à l'initiative philanthropique Schmidt Futures, a également souligné que de nombreux travailleurs noirs sont toujours employés parce qu'ils sont des travailleurs essentiels dans des emplois à bas salaire – ce qui signifie qu'ils peuvent travailler dans des conditions dangereuses où ils sont plus susceptibles de être exposés au virus, et ils font probablement moins d'argent qu'ils ne le feraient sur le chômage.

Les femmes continuent également d'être durement touchées par les pertes d'emplois: 51,4% du total des pertes d'emplois depuis avril sont des femmes, même si elles représentent 47% de la population active civile.

Un facteur majeur est que les femmes sont plus concentrées dans les secteurs qui ont été touchés de manière disproportionnée par les pertes d'emplois. En 2019, les femmes représentaient 53% des travailleurs des services d'hébergement et de restauration, 70% des travailleurs des services éducatifs et 78% des travailleurs des soins de santé et de l'assistance sociale. (Ils représentaient également 82% de la main-d'œuvre des cabinets dentaires.) Bien que tous ces secteurs de l'économie aient connu un rebond en mai, tous ont perdu un nombre important d'emplois nets depuis le début de la crise des coronavirus.

Les Américains peuvent être reconnaissants que le rapport sur l’emploi de ce mois n’ait pas été aussi apocalyptique que beaucoup le craignaient. Mais il est prématuré de célébrer la baisse du chômage, même si elle a défié les attentes. «Nous ne devons pas laisser un mois et un point de données changer totalement notre façon de penser l’économie», a déclaré Gimbel. «Le niveau de chômage est toujours très mauvais, même si les tendances commencent à paraître plus positives.»

Et bien qu'il y ait des signes de reprise dans les données, il existe également de nombreuses preuves que le rebond n'a pas atteint tous les secteurs de l'économie, en particulier les plus vulnérables. Pour l'instant, la meilleure note que l'on puisse attribuer au marché du travail est incomplète – avec encore plus d'accent sur la suivant rapport sur l'emploi, qui en dira long sur la façon d'interpréter celui-ci.

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